小马哥马化腾的腾讯公司是国内最大的互联网公司，它的发展壮大同社交、游戏以及投资有着密切的关系。投资已经成为了腾讯近年来最主要的获利方式。在2017年腾讯的投资数量创近年来新高，开启了“买买买”模式的小马哥平均每月购买10家公司。

2017 年对于腾讯来说是一个收获年。11 月 21 日，腾讯股价逼近 440 港元，报 435 港元，市值 41320.32 亿港元，约合 5288 亿美元，超越 Facebook，成为全球市值第五大公司，仅次于苹果、谷歌、微软、亚马逊。

对于今年的腾讯来说，市值的大幅增长还只是其丰收年的一部分，另外一块的收获在于其投资入股的几家公司，包括：众安在线、阅文集团、易鑫资本以及搜狗均在境外上市，并且市值表现都非常不错。据不完全统计，腾讯的此次收割季获益超 400 亿元。

同我们上次盘点的阿里巴巴一样，手握大量资金的腾讯小马哥这几年一直在开启'买买买'模式，气势丝毫不输于马爸爸。笔者追踪到腾讯在 2017 年的投资事件数量甚至要比阿里巴巴多 60% 以上。

腾讯在 2017 年的投资事件列表如下：

投资概况

近三年整体处于投资活跃期 2017年投资数量最多

首先，从腾讯近 5 年的投资事件数量分布来看，呈现出一个上升趋势。2016 年的投资事件数量相比 2015 年有小幅下降，这与 2015 年的创投市场处于高潮期，以及 2016 年进入资本寒冬有一定关系，但对于腾讯的投资布局影响并不大。进入 2017 年，腾讯的投资活跃度明显上升。截止到现在，笔者追踪到腾讯的 2017 年投资事件数量已经超过了 120 起，投资活跃度绝对秒杀绝大部分一线投资机构，甚至能排到 TOP1 或者 TOP2 的位置。

最佳投资搭档

与红杉关系最紧密 竟与百度搭档 8 次

从腾讯的最佳投资搭档来看，无论是合投次数，还是上、下轮合作次数，红杉资本中国无疑是和腾讯关系最亲密的。有趣的是，红杉资本中国也是阿里巴巴最紧密的投资伙伴。看来，投资机构和'AT'搞好关系也是非常有必要的啊，这会不会是红杉资本能成为'中国独角兽最佳捕手'的秘诀之一呢?

除了红杉资本以外，与腾讯合投最多的还有经纬中国、华人文化产业基金、百度、以及创新工场;与腾讯下轮合作最多的还有真格基金、经纬中国、IDG 资本、钟鼎创投;与腾讯上轮合作最多的还有万达集团、高瓴资本、DST、以及京东。

有趣的是，腾讯和百度在投资方面走得甚至要比'亲弟兄'京东还近。在与腾讯合投的搭档中，百度的活跃度竟排到了第四位。例如：腾讯和百度仅在 2017 年的合投公司就有蔚来汽车、货车帮、易车、中国联通以及链家网。

不管是合投还是作为接盘者，'CVC'都已经成为资本市场上的一股强大力量。无论是创业公司还是专业的 VC 机构，与这些'CVC 们'如何相处，还是值得去深思的。

轮次分布解读

早期投资占比 40% 战略投资占比 17%

从腾讯在 2017 年的投资轮次来看，有 40% 的投资事件发生在早期阶段(种子/天使轮、A 轮)，28% 的投资事件发生在发展期阶段(B、C 轮)，D 轮及以后的事件占比达 12%。此外，腾讯的战略投资事件数量也很多，占比达到 17%。

投资赛道解读

文化娱乐、企业服务、硬件 TOP3 行业占比近 50%

打造腾讯娱乐帝国：动漫领域投资公司超 10 家，游戏领域的赚钱能力堪比'贩毒'

文化娱乐作为腾讯重点布局的赛道，其在 2017 年共出手了 34 次，投资的细分领域包括动漫、短视频、媒体/自媒体、以及知识付费等。

在动漫领域，腾讯投资了专注于漫画内容创作及相关衍生品开发与授权公司'徒子文化'，国产原创 3D 动画制作商'铸梦动画'，原创漫画制作商'丛潇动漫'，原创漫画工作室'糖人动漫'，动画影视创作服务提供商'超神影业'(代表作品：《超神学院》)，国内原创漫画公司'动漫堂'，原创漫画 IP 生产商'悟漫田'，动画制作公司'绘梦动画'(代表作品：《那年那兔那些事儿》)，漫画内容提供商'十字星'等。腾讯投资的动漫公司以内容制作方为主，目的主要是为了丰富腾讯动漫平台上的内容。

在短视频领域，腾讯领投了短视频领域头部公司'快手'的 3.5 亿美金 D 轮融资。此外，腾讯还投资了原创美食短视频内容生产者'美豆爱厨房'。

在媒体/自媒体和知识付费领域，腾讯投资了知识问答平台'知乎'，专注于移动互联网知识付费业务的得到，新媒体内容创业服务平台'新榜'，电影原创自媒体'毒舌电影'，专注于深夜情感故事收集、分享的自媒体平台'Storybook 初篇信息'，男性时尚及生活方式第一自媒体'杜绍斐'，专注于体育产业的媒体服务平台'懒熊体育'，一站式自媒体内容变现和社群经济解决方案提供商'面包小课'，微信轻教育平台'轻课'，以及基于微信的语音图文直播工具及微信知识变现工具'千聊'等。

此外，腾讯在文娱领域投资的典型案例还有：以 10 亿人民币投资在线票务平台'猫眼电影'，猫眼电影的最新估值已经超过 200 亿元，而腾讯还曾是猫眼与微影时代合并的幕后推手。腾讯还在年初投资了阅文集团，这也是阅文集团上市前的最后一轮融资。并且腾讯参投了国内知名的电视剧与网剧制作发行企业'耀客传媒'。

同样，游戏作为腾讯的主业，在今年也有很大突破。尤其是腾讯的强势手游《王者荣耀》上线不过 20 个月，就已经成为全球 iOS 手游收入榜的第一位，日活跃用户达到 5000 万，创造了中国游戏的历史。2017 年前三季度，腾讯网络游戏收入达到 735.2 亿元。腾讯 2017 年网络游戏收入预计将突破 1000 亿元人民币。在移动游戏领域，腾讯旗下产品流水收入将占市场总流水超过 33% 的份额。研究公司 Pacific Epoch 的数据显示，仅王者荣耀今年前三个季度就获得了 25 亿美元左右的收入。

回顾 2016 年腾讯在游戏领域的投资，虽然没有像去年 86 亿美元收购 Supercell 一样的大手笔，但腾讯依然出手了很多次。例如：腾讯以 1.43 亿美元战略入股金山软件旗下游戏开发工作室'西山居';战略入股游戏公司'掌趣科技'，投资 4.9 亿人民币受让 2% 股份;向旧金山手游开发商'Pocket Gems'投资 9000 万美元，加上 2015 年腾讯向其投资的 6000 万美元，腾讯总共持有 Pocket Gems 38% 的股份;收购英国游戏开发商'Frontier Developments'9% 的股份，交易价值 1770 万英镑;以及投资约 4 亿人民币入股'Bluehole'，紧接着获得 Bluehole 旗下热门'吃鸡'游戏《Playerunknown's Battlegrounds》中国独家代理权，堪称腾讯今年最为关键的一次战略合作。

从腾讯在文化娱乐和游戏领域的投资布局可以看出，马化腾正在借助互联网的快速扩张，一步步打造他的腾讯娱乐帝国。

企业服务和硬件：企服投资事件 14 起，硬件领域衷爱投资'机器人'

在企业服务领域，腾讯投资了聚焦于零售、快消、生活服务领域的移动互联网 CRM 平台'驿氪科技'，基于容器技术、服务于开发者及企业的的云计算平台'灵雀云'，活动报名发布与售票平台'活动行'，大数据技术企业'星环科技'，法律服务平台'快法务'，以及移动 CRM 服务商'销售易'等。

在硬件领域，腾讯以 4000 万美金投资了人工智能人形机器人初创公司'优必选'，以数千万人民币投资了格斗竞技机器人研发厂商'工匠社'，以 5000 万人民币战略投资专注于研发类人形机器人的'乐聚机器人'，还投资了专注于商业服务机器人智能移动产品与应用技术的公司'乐聚机器人'，以及儿童机器人教育科技初创公司'奇幻工房'。看来，腾讯对于机器人领域的布局还是非常看重的。此外，腾讯还以 4.5 亿人民币战略投资了 LED 控制器系列产品制造商'雷鸟科技'，以 3 亿人民币投资了互联网智能电视品牌'酷开'，以及复古收音机制造商'猫王收音机'。

互联网造车：用 AI 赋能传统车企，通过'买买买'投资新兴车企

在汽车交通领域，腾讯也投资了不少业界比较知名的公司。例如：腾讯分别领投了摩拜单车 D 轮 2.15 亿美元融资和 E 轮 6 亿美元融资。腾讯还在线上汽车金融产品和服务平台'易鑫集团'上市前投资了其 5.05 亿美元的 C 轮融资，还参投了易车的 10 亿美元战略融资，以及全国最大的汽车垂直类新媒体集团'有车以后'的 2 亿人民币 B 轮融资。

在互联网造车方面，腾讯同样有所布局。腾讯在今年的全球合作伙伴大会上宣布'AI in All'的 AI 赋能计划，全面开放基于 AI 的连接能力和生态资源，并推出腾讯车联'AI in Car'系统。紧接着，腾讯同时与广汽、长安、吉利、比亚迪、东风柳汽五家汽车厂商联手，共建'AI in Car'生态系统。

在投资方面，腾讯在今年两度投资高性能智能电动汽车研发企业'蔚来汽车'，分别是 6 亿美元战略融资和 10 亿美元 C 轮融资。此外，腾讯还在 3 月斥资 17.78 亿美元收购美国电动车龙头公司'特斯拉'5% 的股份;10 月，腾讯被曝通过其注册于新加坡的子公司 Copper 投资印度打车巨头'Ola'4 亿美元，新融资主要用于电动车研发;12 月，腾讯入股国内新兴的新能源汽车产品及出行方案提供商'威马汽车'的 B+轮融资。

新零售和电商梦：联合其他电商平台对抗阿里，重金入股超级物种探索新零售

在新零售和电商领域，腾讯也在通过投资合作的方式来与阿里抗衡。前不久，腾讯、京东、唯品会共同宣布，三者达成最终协议，腾讯和京东将战略投资唯品会，共斥现金 8.63 亿美元认购后者新发行的 A 类股票。根据公开披露的股权认购协议，京东认购金额为 2.59 亿美元，腾讯为 6.04 亿美元。此外，腾讯向 58 集团旗下二手交易平台转转，投资 2 亿美元并逐步打通双方资源促进转转发展，用以对抗阿里的'闲鱼'。腾讯还连续第 3 轮投资了生鲜电商平台'每日优鲜'的 1 亿美元 C 轮融资，每日优鲜也在今年开展了无人货架便利购业务，标志着腾讯系入局该领域。尤其是在今年 12 月，腾讯以 42.15 亿人民币获取永辉超市 5% 的股份，重金入股永辉旗下生鲜超市'超级物种'，被认为是对标阿里投资盒马鲜生布局线下生鲜商超，实验腾讯的零售解决方案。

其他经典的大额投资案例：

腾讯在 2017 年投资的典型案例还包括：3 月，领投互联网医疗企业'好大夫在线'的 2 亿美元 D 轮融资;5 月份，参投专门针对司机端的专业物流配货平台'货车帮'的 1.56 亿美元 B2 轮融资，以及在线 K12 领域独角兽'猿辅导'的 1.2 亿美元 E 轮融资;6 月份，领投港股美股互联网券商'富途证券'的 1.455 亿美元 C 轮融资;8 月份，参与联通混改，战略投资 110 亿元，占股 5.21%，并且在当月还战略投资在线教育独角兽'VIPKID'的 2 亿美元 D 轮融资;9 月份，以 28.64 亿元港币战略入股中外合资投资银行'中金';10 月份，领投美团点评 40 亿美元的新一轮融资等。

地点分布解读

一线城市占比 66% 海外投资占比 22%

从腾讯在 2017 年的投资区域分布来看，一线城市(北京、上海、深圳、广州、杭州)占比超过 60%，非一线城市占比仅为 12%。另外，腾讯在海外的投资布局也异常活跃，占比达 22%。

腾讯在海外的投资布局也是 2017 年的一个战略重点，因此我们来具体看一下。

腾讯 2017 年在海外的投资事件数量为 28 起，其中美国 13 起，印度 4 起，英国 3 起，印尼 2 起等。

除了前面提到腾讯投资的海外游戏公司以及特斯拉和印度打车巨头'Ola'等公司以外，腾讯在海外投资的典型案例还有：腾讯斥巨资入股'阅后即焚'视频社交 App SnapChat 母公司 Snap 超过 12% 的股权，晋身成'无投票权'大股东，该批股份以当日市值计算为 169 亿港元;腾讯参投印度最大电商 Flipkart 创纪录的 14 亿美元融资;腾讯领投印尼市场 Uber 和 Grab 的竞争者——Go-Jek(印尼打车巨头)，新一轮融资金额为 12 亿美元;腾讯领投加拿大线上故事阅读与写作分享平台'Wattpad'4000 万美元 D 轮融资;腾讯和亚马逊 Alexa Fund 基金等联合投资'安卓之父'安迪·鲁宾(Andy Rubin)创办的 Essential 手机公司的 3 亿美元融资;腾讯参投人工智能(AI)创业孵化器 Element AI 的 1.02 亿美元 A 轮融资等。

腾讯在 2017 年通过继续'买买买'的模式，在全球投资了 120 家公司，成为一个十足的'土豪'。通过开放和连接，马化腾的腾讯帝国版图也在不断扩张，延伸到各行各业。尤其是微信作为一个超级 App，正在形成一个基于微信的生态体系，未来的想象空间巨大。当然，随着边界的不断扩张，互联网江湖的两大派系——'腾讯系'和'阿里系'之间的矛盾和摩擦也在不断增加，且看未来两派的掌门人——'小马哥'和'马爸爸'又该如何对决。

2017Q3中国游戏收入635亿 腾讯独占过半份额